写在中核集团首单公募REITs获批之际——和田不啻有好意思玉

　　喀喇昆仑山冰雪熔化，积蓄成喀拉喀什河的水奔腾握住，流过荒凉，穿过山谷，津润冲刷出举世驰名的羊脂玉。

　　在和田，千里静稳定的不单好好意思玉，还有卧在喀拉喀什河峡谷里的涡轮。

　　这是波波娜水电站的一部分，流水穿过，涡轮声声握住，点亮灯火明朗。

　　2025年12月8日，中原中核清洁动力顽固式基础技艺证券投资基金（以下简称“中原中核清洁动力REIT”）获中国证监会准予注册批复。这是中核集团旗下首只公募REITs，底层财富恰是波波娜水电站。

　　有东说念主说，REITs是基础技艺界限的“流水”，而这一次，流水果真流向了水源地。

　　就像“波波娜”在维吾尔语里的含义“秀好意思的仙女”同样，14年后的她，以一种新的装饰和姿态亮相本钱市集。

　　风姿依然。

波波娜水电站拦河坝上游，摄于2025年11月4日

 

　　一、昆仑山下的灯火

　　2006年12月，当波波娜水电站认真开工之时，很少有东说念主能念念到，这座位于和田喀拉喀什河中游的水利工程，会在近二十年后成为本钱市集心理的焦点。

　　那时的和田，还是新疆电力供应较为垂危的地区之一。当地农民吐尔逊托乎提·努尔买买提在巴格其镇操办着一家袖珍面粉加工场，往年时常有因为缺电而不得不停产的阅历。

　　像他这么的企业在那时的和田并非少数。

　　波波娜水电站看成新疆“十一五”期间重心操办的神气，以及水利部“水利援疆”的重心神气和自治区“富国安堵”的重心工程，从一初始就被委托厚望。

　　工程总投资11.34亿元，总装机容量15万千瓦，近五年（2020-2024年）平均发电量6.59亿千瓦时。这些数字背后，是和野外区对稳定电力的渴慕。

　　斥地者们面对着严峻挑战，在工程鼓吹经过中，他们克服了时候紧任务重、环境恶劣、交通未便、材料清寒等繁重，攻克了发电引水洞施工岩石遇水泥化、岩石可爆破性差、压力钢管自动卷制等技能难题。

　　二、从荒漠到光明

　　2008年9月，波波娜水电站认真干与工程施工阶段。

　　据那时施工神气副总司理王小宇先容，那时波波娜电站沿河水质很好，但两岸由于是碱性泥土，简直寸草不生。

　　水电站建成后，一部分水会漫过堤岸，泥土中的碱性获取稀释，水分实足，合适植物助长。

　　“沿河的大片瘠土将披上绿装”。

　　这不仅是电力工程，更是生态工程。

　　与此同期，它还不错通过和田河向塔里木河每年调水1亿多立方米，使塔里木河下贱几百万亩自然胡杨林获取灵验保护和收复。

波波娜水电站拦河坝下贱，男女A片特黄高清A负费摄于2025年11月4日

 

　　三、民人命根子与电力腹黑

　　2011年4月10日12时，波波娜水电站首台机组举行并网发电典礼，对和野外区来说，这一刻意味着太多。

　　工程结束后，不错通过和野外区已建成的220千伏输变电澄澈与南疆高压电路联网，除保险和田电力供给外，还能向喀什地区输电。

　　和田的电力供应情景获取了根蒂改善。

　　吐尔逊托乎提·努尔买买提的面粉厂再也不为停电发愁了。他欢欣地告诉记者：“目下电力有了保证，每天不错加工面粉1.5吨，一年不错加工500吨小麦，不错挣5万元。”

　　这是波波娜水电站带来的实实在在的变化。

　　在南疆这片干涸的地盘上，水意味着人命，而科学诳骗水资源的基础技艺，则意味着发展的但愿。

　　四、本钱流水

　　2025年6月，中原中核清洁动力REIT认真进取交所递交申报材料。

　　这符号着波波娜水电站这一运营了十多年的基础技艺，行将通过金融改革，滚动为本钱市集上的范例化金融家具。

　　凭据公开裸露的材料清楚，波波娜水电站自2011年投运以来，近五年平均发电量6.59亿千瓦时，发达稳定。

　　电价（不含税）方面，优先电价为0.1752元/千瓦时，多年来保抓稳定；市集化电价从2021年的0.135元/千瓦时稳步高涨至2024年的0.235元/千瓦时，清楚出细密的价钱弹性。

　　成本限度更是亮点。翌日全周期发电付现成本限度在1900万元/年摆布（不含大修），平均每度电的运营成本不到3分钱。

　　反应到估值上，神气全周期IRR达到6.10%，2025年展望现款分拨率6.03%（年化），2026年展望5.64%。在刻下利率下行的大环境下，这个申报卓越能打。

　　而对REITs供给不明渴的资方，也终于比及水电财富在本钱市集的再次亮相。

　　五、和田的新矿藏

　　和田不啻有好意思玉。

　　它有光，有热，有电，有一座座在戈壁峡谷中静静运转的绿色引擎。

　　它们不喧哗，不张扬，却在每一次电闸合上的片刻，支抓起一座城市的运转。

　　中原中核清洁动力REIT的获批，是一个信号：

　　中国的清洁动力，正从“斥地期间”走向“运营期间”，从“神气融资”走向“财富上市”。

　　它告诉咱们——实在的价值，不单在山巅的玉矿里，也在河畔的电站中。

　　它不翔实，但抓久。

　　就像和田的玉，不说话，却传千年。

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